排放事件出現新玩家。

繼雷諾、大衆之後，同樣聲名赫赫的博世集團也入局其中。

世界變化太快，許多媒體剛剛出爐的報道又必須增加新內容，一方面是大衆和博世的“狗咬狗”，一方面是搜尋汽車行業裡更多的蛛絲馬跡。

不少媒體人都在社媒上發出類似感慨——年度事件的新聞已經被提前預定了。

汽車排放門！ 還有人對此調侃：“如果讓我想一個能搶走排放事件的年度新聞，我會投票給揭露過山峰的真實面目。”

汽車行業排放問題的發酵沒有讓人忽略那個最神秘的空頭。

問題越多，事情越大，過山峰越是耀眼。

據香江經濟日報的記者透露，考慮到“過山峰調研公司”的註冊地是在香江，香江證監會已經接到來自歐洲的協查請求，希望幫忙調查過山峰的真實身份。

然而，過山峰的這個註冊問題早就經過很多調查，並不能提供更多信息。

現在的一個難點在於，過山峰的信息公佈與資金運作沒有直接性聯繫，針對大衆的做空資金可以是A，可以是B，也可以是C，證實ABC與過山峰存在實質性操縱幾乎是不可能的事情。

“過山峰調研公司”這個實體公司乾乾淨淨，完全沒有任何資金的往來。

以及，作爲全球市值第一的車企，雖然大衆集團的業績穩定，但它仍然也面臨着一些“傳統”做空，德國方面不像美國會公佈做空倉位，仍舊有媒體結合它20%的隱含波動率、行業常規情況估算“排放事件”前的做空規模至少也在28億歐元左右。

這樣的做空比例對於大衆這樣的傳統制造企業來說並不高，在歐洲汽車股裡的表現也十分穩健，但耐不住它的市值很高，如此規模的資金顯然不可能都是過山峰，那麼，針對性的篩查效果也就會打上折扣。

退一步說，做空方A的程序合法，資金正常，又如何證明它和另一個流程正常的B存在共同操縱市場的行爲？ 沒有跨市場的聯動打壓，沒有製造虛假流動性的幌騙交易，大衆股價的下跌歸根結底是它自身出現了嚴重的利空問題。

對於大衆集團這種級別的上市公司，這是極其罕見的。

私底下有德國的調查人員就頗爲惱怒：“大衆不僅犯罪，還在犯錯！”

犯罪就是錯，被抓住了，這就錯上加錯！ 如此針對性的調查脈絡又繞了回來，歐洲方面需要穿透離岸架構來考慮反洗錢規則的適用，或者，通過對底層資產的穿透覈查嘗試鎖定資金的實質性協同做空。

華爾街日報除了關注排放事件的進展，也在關注歐洲對過山峰身份與資金的追查，饒有興趣的結合歐洲方面的法律來分析了一番過山峰面臨的風險以及歐洲監管所面臨的困境。

歐盟證券結算監管條例SSR要在7月1日才正式生效，德國的有價證券交易法WpHG沒有把歐盟的信息披露規則納入執行，類似總收益互換TRS等衍生品的操作既無需報告，也難以追蹤。

成員國不同的規則、離岸國家的非穿透、多種衍生品的規避……這些都客觀上幫助了做空資金的蓄意隱藏，增大了監管機構的調查和管理難度。

“過山峰對大衆的做空即便還未完成，也註定會成爲教科書上的案例，我們採訪了哈佛商學院金融系教授薩克，他認爲過山峰這種當代空頭正在將不同司法轄區的監管規則轉化爲戰略優勢，它與市場監管的複雜博弈必將成爲全球金融市場的新常態。”

當然了，作爲有立場的媒體，華爾街日報也在專題報道的最後呼籲了全球金融信息的共享推動。

連續兩家歐洲車企以及Tier 1供應商陷入排放漩渦，除了引來媒體的強烈關注，也讓全球金融市場的資金出現具有強烈傾向的流動。

在馬丁曝光博世之前，許多資金都在寶馬、戴姆勒、雪鐵龍等歐洲上市車企的做空倉位上押注，自他之後，更多的資金開始分化到那些上市的供應商股票上面。

博世集團沒上市，那就算了，法蘭克福交易所上市的大陸集團首當其衝！ 它是在全球能夠媲美博世集團的Tier 1，也是德國工業的代表，同樣能提供柴油排放的作弊技術，又有高達300億歐元的市值盤子，不管幹沒幹，反正先衝爲敬。

其次，像巴黎交易所上市的佛吉亞，它是全球領先的排氣系統供應商，爲歐洲6成的柴油乘用車提供三元催化器和顆粒捕捉器，如此相關又有60億歐元的盤子，也很值得入手。

再者，做商用車柴油發動機的曼恩、做柴油車熱管理的法雷奧等等與柴油車概念相關的上市公司都成爲做空資金涌向的目標。

過山峰吃肉，大家喝湯，總不能就這樣錯過大好機會！

全球柴油車的市場與供應鏈，歐洲都毫無疑問的佔據主導地位，從瑞典山特維克生產柴油噴嘴的特種鋼材，德國巴斯夫供應的 SCR催化劑，到荷蘭帝斯曼提供的耐高溫塑料部件……

這些立足於歐洲的供應鏈集羣憑藉精密製造能力與技術專利壁壘，構建了難以撼動的產業護城河，堪稱是傳統燃油車技術巔峰的縮影。

但是，過山峰撬開了排放造假的潘多拉魔盒。

魔盒一開，那條看似堅固的產業護城河瞬間崩裂，不僅美國對衝基金聞風撲來，連歐洲本土資金也即刻調轉方向，化身兇猛貪婪的掠食者，直取河心最肥美的上市公司。

雷諾是法國主導三大車企聯盟的支柱，大衆是德國工業引以爲傲的明珠，博世是幾乎所有主流車企的核心供應商，連續的醜聞讓歐洲汽車產業遭遇史上最劇烈的信任危機。

五月以來，法國CAC40指數下跌15.2%，德國DAX指數下跌13.8%，歐洲斯托克600汽車及零部件指數較4月底累計下跌 29.6%，創下該指數設立以來最大單月跌幅。

歐洲汽車股的崩盤正在迅速傳導至全球金融市場，儘管福特汽車和通用汽車沒怎麼捲入漩渦，股價同樣下挫，連帶着美國道瓊斯工業指數也連續下跌。

大衆集團的信用違約互換CDS利差在5月18日後擴大215個基點，從58個基點飆升至273個基點，雷諾CDS利差擴大187個基點，博世擴大156個基點，歐洲投資級企業債指數利差整體擴大42個基點。

大宗商品市場裡，尿素價格因市場預期柴油車需求萎縮將導致尾氣處理劑需求下降，單日暴跌8.7%。

經濟全球化，危機全球化，華夏金融市場自然也沒有例外。

一家申城本地交通龍頭企業在A股上市，主要業務是做出租車和物流，它在過山峰閃擊大衆的次日便直接跌停，成爲全球金融市場裡最無辜的受害者。

因爲，它的名字叫做“大衆交通”。